我为什么要投资你

人浏览 | 条讨论 | 次分享 | 添加时间:2012-11-14 01:06:27

我为什么要投资你

出版社:中国商业出版社

品牌: 北京磨铁

“我为什么要投资你”这一问题,勾勒出天使投资行业具有代表性的观念与商业模式。

 

   国内的天使投资环境有四个特点:一是规模小,资金多涌向后端的VC/PE;二是普遍集中于具备战略机遇、可快速获得回报的TMT领域;三是部分创业人缺乏诚信、急功近利;四是天使投资的运作模式趋于成熟。

 

   在这种环境下成长起来的12位知名投资人,他们的背景迥异,对创投的理解不尽相同,但面对一个共同的课题:通过风险管控来谋求持续盈利。

 

风险评估

   风险与收益是投资活动的主题,要有效管理风险,就要识别和评估风险。天使投资因为没有商业模式和财务数据支持,无法展开详尽的尽职调查,12位投资人所列出的风险点聚焦在四方面:

 

   创业成员的胜任力与团队软实力。成员的胜任力是团队的硬实力,指创业团队中是否拥有技术和营销人才--尤其是CEO潜质的创业领袖。软实力则是看创业团队的组织文化、凝聚力与创新力,其中组织文化包括团队的心态、行为方式、价值取向。

 

   市场前景与投资需求。最佳配置是启动资金少,市场潜在容量大。TMT项目应能够规避“BAT”(百度、阿里巴巴、腾讯)。

 

   产品与用户规模。创业团队不能停留在概念的阶段,而是要有基于客户理解基础上的原始产品,最好的状态是有用户规模。

 

   投资人和创业团队的关系。投资双方如能清晰、合理界定责、权、利,将为双方带来最大收益。

 

   从以上四种风险的评估到作出投资决定之间,还存在这一个诱发性原则,即天使投资的产生需要高度信任,因此普遍以“3F”为风险管理的基础或人事纽带,即Family(家人)、Friend(朋友)、Fool(傻瓜)。

 

风险处置

   天使资金注入后,投资人需要针对以上风险进行投资后管理。风险处置方式主要有三种,一是规避风险,比如小额度投资,或在天使和A轮之间投资;二是转移风险,比如要求创业人将自己的资金全部注入;三是转化风险,指天使为了更好地控制和降低风险,建立顺畅公司治理关系,并结合自身经验,为创业团队提供长期指导、帮助与服务。

 

   根据投资额度、风险与机会大小以及对风控机制有效性的判断,天使对创业团队提供辅导和帮助的风控模式大致可分为三种:

 

   战略型:管理介入深,控制程度高,但“帮忙不添乱”。代表是雷军、蔡文胜等。

 

   财务型:纯为收益。提供战略和招聘等协助,但介入程度较轻。一般定位于天使与A轮之间,关注上文四种风险中的市场与产品,且对回报要求高。代表是华兴、清科等机构。

 

   孵化型:针对创业难点提供系统解决方案,为创业团队提供企业文化导入为重心的全方位孵化服务。代表是创新工场。

 

   天使投资人的任职资格综合本书中投资人的经历、经验和观点,成为一名好天使的必备条件是有充裕资金、良好的心态、照亮年轻创业者梦想的社会责任感、丰富的行业经验与战略思维、熟悉风投流程,备选条件是拥有创业成功经验和天使投资的成功退出经验,以及不断学习新事物的精神。

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本期封面COVER

封面故事:98期
98期
出版日期:2015-12-28